Współczynnik dźwigni finansowej (dźwignia finansowa)
Każda firma dąży do zwiększenia swojego udziałuna rynku. W procesie tworzenia i rozwoju firma tworzy i zwiększa swój kapitał. Jednocześnie często konieczne jest przyciągnięcie zewnętrznego kapitału w celu przyspieszenia wzrostu lub uruchomienia nowych kierunków. Dla nowoczesnej gospodarki z dobrze rozwiniętym sektorem bankowym i strukturami wymiany dostęp do pożyczonego kapitału nie jest trudny.
Teoria bilansu kapitałowego
Pożyczając środki, należy to uszanowaćrównowagę pomiędzy obowiązkami przyjętymi do płatności a wyznaczonymi celami. Łamiąc, można uzyskać znaczny spadek tempa rozwoju i pogorszenie wszystkich wskaźników.
Zgodnie z teorią Modiglianiego-Millera, obecnośćpewien procent kapitału dłużnego w ogólnej strukturze kapitału, który ma firmę zyskiem dla obecnego i przyszłego rozwoju firmy. Pożyczone środki w rozsądnej kosztów usługi pozwala kierować je do obiecujących obszarów, w tym przypadku, efekt pieniądze mnożnik działa, gdy jedna jednostka osadzone zyska dodatkową jednostkę.
Ale jeśli istnieje wysoki udział pożyczonych środków, firma może nie wypełniać swoich wewnętrznych i zewnętrznych zobowiązań, zwiększając kwotę obsługi kredytu.
Tak więc, głównym celem firmy, przyciągając kapitał z innymi firmami, obliczyć optymalny współczynnik dźwigni finansowej oraz stworzenie równowagi w ogólnej strukturze kapitałowej. To jest bardzo ważne.
Dźwignia finansowa (dźwignia), definicja
Wskaźnik dźwigni finansowej wynosiIstniejący stosunek dwóch kapitałów w spółce: własny i przyciągnięty. Dla lepszego zrozumienia możliwe jest sformułowanie definicji w inny sposób. Wskaźnik dźwigni finansowej jest miarą ryzyka, jakie przedsiębiorstwo bierze na siebie, tworząc określoną strukturę źródeł finansowania, tj. Wykorzystując zarówno własne, jak i pożyczone środki.
Dla zrozumienia: słowo "dźwignia" oznacza język angielski, co oznacza "dźwignię" w tłumaczeniu, dlatego dźwignia dźwigni finansowej jest często nazywana "dźwignią finansową". Ważne jest, aby to zrozumieć i nie myśleć, że te słowa są różne.
Składniki "barku"
Czynnik dźwigni finansowej uwzględnia kilka elementów, które wpłyną na jego wskaźnik i efekty. Wśród nich są:
- Podatki, a mianowicie obciążenie podatkowe, któreprowadzi firmę w prowadzeniu jej działalności. Stawki podatkowe są ustalane przez państwo, więc firma w tej sprawie może regulować poziom ulg podatkowych tylko poprzez zmianę wybranych reżimów podatkowych.
- Wskaźnik dźwigni finansowej. Jest to stosunek pożyczonych funduszy do własnych. Już ten wskaźnik może dać wstępne wyobrażenie o cenie przyciągniętego kapitału.
- Różnica dźwigni finansowej. Ponadto wskaźnik zgodności, który opiera się na różnicy w dochodowości aktywów i odsetek, które są płacone za pożyczone pożyczki.
Formuła dźwigni finansowej
Oblicz współczynnik dźwigni finansowej, którego wzór jest dość prosty, może być następujący.
Ramię dźwigniowe = Wielkość pożyczonego kapitału / Kwota kapitału własnego
Na pierwszy rzut oka wszystko jest jasne i proste. Z formuły wynika, że wskaźnik dźwigni dźwigni finansowej to stosunek wszystkich pożyczonych funduszy do kapitału własnego.
Dźwignia dźwigni, efekty
Dźwignia finansowa wiąże się z przyciąganiempożyczone środki, które mają na celu rozwój firmy i rentowność. Po ustaleniu struktury kapitału i uzyskaniu wskaźnika, czyli po obliczeniu współczynnika dźwigni finansowej, której wzór na saldo przedstawiono, możliwe jest oszacowanie efektywności kapitału (czyli jego rentowności).
Efekt ramienia daje zrozumienie, jak wiele się zmieniefektywność kapitału własnego z uwagi na przyciąganie kapitału zewnętrznego do obrotów firmy. Aby obliczyć efekt, istnieje dodatkowa formuła, która uwzględnia obliczoną wartość.
Istnieją pozytywne i negatywne skutki dźwigni finansowej.
Pierwszy to różnica między rentownościąCałkowity kapitał po opłaceniu wszystkich podatków przekracza oprocentowanie pożyczki. Jeżeli efekt jest większy od zera, to jest pozytywny, a następnie zwiększenie dźwigni finansowej jest korzystne i możliwe jest przyciągnięcie dodatkowego pożyczonego kapitału.
Jeśli efekt ma znak minus, należy podjąć środki zapobiegające stratom.
Amerykańska i europejska interpretacja efektu dźwigni
Dwie interpretacje efektu dźwigni oparte są na fakcie,które akcenty są bardziej uwzględniane w obliczeniach. Jest to bardziej dogłębne rozważenie, w jaki sposób wskaźnik dźwigni finansowej pokazuje wpływ na wyniki finansowe spółki.
Rozważany jest amerykański model lub koncepcjadźwignia finansowa poprzez zysk netto i zyski osiągnięte po zakończeniu przez firmę wszystkich płatności podatkowych. W tym modelu brany jest pod uwagę składnik podatkowy.
Europejska koncepcja opiera się na efektywnościwykorzystywanie pożyczonego kapitału. Analizuje efekty wykorzystania kapitału własnego i porównuje je z efektem wykorzystania pożyczonego kapitału. Innymi słowy, koncepcja opiera się na ocenie rentowności każdego rodzaju kapitału.
Wniosek
Każda firma dąży przynajmniej do osiągnięciaprogi rentowności, a maksymalnie - w celu uzyskania wskaźników wysokiej rentowności. Aby zrealizować wszystkie założone cele, nie zawsze wystarczy equity. Bardzo wiele firm ucieka się do zaciągania pożyczek na rozwój. Ważne jest zrównoważenie kapitału własnego i przyciągniętego. Należy określić, w jakim stopniu utrzymuje się to saldo w bieżącym czasie, a stosowany jest wskaźnik dźwigni finansowej. Pomaga określić, jak aktualna struktura kapitału pozwala na pracę z dodatkowymi pożyczonymi środkami.
